K线碰到限价就算成交，缺少队列数据时怎样给出上下界

2026-10-24 · L5

K线碰到限价，只能说明价格在区间内出现过，不能确定排在你前面的订单消耗了多少主动量。缺队列数据时，应给出依赖假设的成交上下界，而不是默认全成。本例同样三百股限价买单，合理构造范围从零到三百股；期末总资产可从四千元到四千零六十元，差异来自实际持仓，不是把同一笔交易随意加一个滑点。

为队列上下界先写清可分配主动量

构造观察日为2026年10月24日，虚构买单三百股，限价十元，现金四千元，初始空仓。教学队列采用同价先来先得，所有可分配主动卖量先消耗前方队列再轮到本单；不含隐藏优先级、插队、价格改善或跨场所路由。手续费为零，期末估值十点二元，没有外部入金和现金利息。

由于数据不完整，前方最初数量只能确定在一百到三百股之间；可确认发生在前方、且早于被分配成交的撤单五十股，另有至多五十股撤单可能在前方，也可能在后方。能够在本单有效期间到达本价格、并按教学顺序分配的主动卖量只能确定为两百到三百五十股。它不是整根K线成交量，更不是所有价位成交量。

撤单与主动量区间在这里假设可以自由组合，没有额外相关限制，因此端点组合可以作为教学可达情景。若真实数据表明某些端点不可能同时成立，必须缩小情景集合，不能机械套区间算式。本页的上下界只在这套人工队列规则和输入范围内成立，不是某个真实市场的保证成交界限。

最好情况把最初前方一百股，减去确认五十、再减可能五十，剩零；最坏情况把最初三百股只减确认五十，剩两百五十。前方余量区间因此为零到两百五十。保守成交下界是最小主动量两百减最大前方两百五十，负数截零，再与本单三百取小，结果零股。

乐观上界用最大主动量三百五十减最小前方零，得到三百五十，再受本单数量三百限制，结果三百股。不能将不确定前方数量取平均两百、主动量取平均两百七十五，然后把七十五股写成“预计成交”；平均值既没有概率权重，也没有给出这些状态联合分布，最多只是另一个明示情景，不能取代界限。

情景	初始前方股	前方撤单股	主动量股	本单成交股	未成交股	现金元	持仓股	期末资产元
零成交	300	50	200	0	300	4000.000000	0	4000.000000
部分成交	200	50	300	150	150	2500.000000	150	4030.000000
足额成交	100	100	350	300	0	1000.000000	300	4060.000000

零成交情景使用前方三百、确认撤单五十和主动量两百；部分成交使用前方两百、撤单五十和主动量三百，先给前方一百五十，剩余一百五十给本单；足额情景使用前方一百、撤单合计一百和主动量三百五十，本单最多得到三百。三个代表点都落在声明范围，足额后多出的五十股不是本单持仓。

零成交时不花现金，四千元全部留下，持仓零，期末总资产四千。部分成交一百五十股花一千五百元，现金两千五百，持仓期末一千五百三十，总资产四千零三十。足额三百股花三千元，现金一千，期末持仓三千零六十，总资产四千零六十。

上界账户比下界多六十元，来自期末价高于限价的两毛钱乘三百股。如果期末改为九点八元，三个账户变为四千、三千九百七十、三千九百四十，排序反向。因此成交多不必然让样本期末利润更高，界限也不是收益保证。程序当前输出对应十点二元，九点八的对照是直接代入同一现金恒等式，不改变成交范围。

不能在零成交账户里仍按三百股乘价格涨幅记六十元收益，也不能先保留四千现金又添加三百股市值，这会凭空创造资产。若要记录未成交机会差额，应放在与完整目标比较的独立列，不能从实际四千现金里再扣六十元；未得到的上涨和已经支付的损失不是同一种现金流。

若确认初始前方恰为两百，撤单恰五十，主动可分配量恰三百，则成交确定一百五十，上下界重合。不是因为K线更细了，而是因为三个决定分配的字段都被确定。若只增加一分钟K线，仍不知道成交是否在你挂单后、是否在同一价位、是否消耗前方，就未必能缩窄任何一端。

若只有K线最低价十元，连主动量下界都没有，可将主动可分配量下界设零；上界也只能依据额外可核查总量给出。不能把整段成交量默认全部打在限价，更不能把卖主动量和买主动量都作为流向买单的可分配量。缺少订单挂入时间时，发生在挂单之前的成交也不能拿来消耗前方队列。

还要区分前方撤单与盘口总量下降。挂单量下降可能是成交，也可能是撤单，两者不能先都当撤单减前方、再把同一成交作为主动量分给本单。这样会对同一份流动性计算两次。本例输入将“可确认前方撤单”与“可分配主动成交”分开定义，要求两者不重叠，这一前提要随原始数据证据一起保存。

先记录订单生效区间和教学优先级，核对前方数量证据；随后列出能明确归属前方的取消事件与仍不确定部分；再过滤同一价位、正确方向和有效期间的主动量；最后用最不利与最有利组合计算范围，并把现金持仓同步重放。若范围过宽，应如实保留未知，而不是选有利情景上线回测成绩。

旧文交易成本假设讲模型假设，本页交付范围和账户。执行中重复报量见部分成交后再报剩余量，有冻结五档时见订单簿深度逐档成交。滑点与手续费敏感度只作基础成本比较，不能从K线推断本单队列位置。

来源核对：CFA原始教材2015年版，实读印刷页11、PDF实体页21的Quote Matchers及time precedence说明。来源支持时间优先的背景；区间范围、主动量可分配条件和现金场景由作者构造，不核定真实队列。

道积君编辑组，AI辅助编写与核算。全部算例为构造教学输入，非真实交易、交易所撮合或券商收费证明；数值在完整精度计算后显示至小数点后六位，不用于预测收益。

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