卖一价格能买多少：逐档吃单遇到价格上限怎样记剩余量

2026-10-24 · L5

卖一价格只能说明最优一档的单位价格，能买多少还要看该档数量及后续档位。有限价上限时，应在越界档停止成交，保留母单剩余量与现金。本例六百股目标在十点零二元上限内只能构造成交四百五十股，剩一百五十股；不能为了让目标完成，把均价截到上限就假定足额成交。

冻结五档是一份构造输入，不是成交保证

构造观察日为2026年10月24日。初始现金七千元，空仓，买入目标六百股，最高可接受价格十点零二元每股，费用税和利息全部设零。教学盘口五档卖价与可供量为十元一百股、十点零一元两百股、十点零二元一百五十股、十点零四元四百股、十点零六元五百股。所有数量都是股，不是手，价格单位都是元每股。

模型额外假设下单到执行期间这五档冻结，本单按价格从低到高顺序消耗，没有其他订单抢先、没有补单或撤单，也不考虑隐藏量。这些假设让算例可以完整手算，不表示真实盘口看得到就能吃到。订单接受方式、价格保护和未成交余量如何存续也都不是某交易所制度；本页只把剩余量记回教学母单账，下一步由明示的新决策处理。

档价元	可供股	限价内	本档成交股	本档金额元	母单剩余股	累计支出元	剩余现金元
10	100	是	100	1000.000000	500	1000.000000	6000.000000
10.01	200	是	200	2002.000000	300	3002.000000	3998.000000
10.02	150	是	150	1503.000000	150	4505.000000	2495.000000
10.04	400	否	0	0.000000	150	4505.000000	2495.000000
10.06	500	否	0	0.000000	150	4505.000000	2495.000000

逐档成交取三个限制的最小值：母单尚缺数量、该档可供数量、现金能覆盖的股数；若档价超过限价，该档成交直接为零。本例现金足够，因此前面三档分别成交一百、两百、一百五十股；第四档虽然数量很多，价格已经超过上限，不能继续用来填足目标。第五档同样排除。

前三档金额依次为一千、两千零二、一千五百零三元，合计四千五百零五元。实际成交四百五十股，均价为四千五百零五除四百五十，约十点零一一一一一元；剩余现金为两千四百九十五元。母单数量守恒为六百等于四百五十加一百五十，现金守恒为七千等于四千五百零五加两千四百九十五。

若错误用目标六百作均价分母，会得到约七点五零八三三三元，比盘口所有卖价都低，明显不符合这套逐档规则。若反过来拿最优卖价十元乘六百，就会记六千元支出、六百股持仓，凭空把第二三档的价格差和实际缺少的一百五十股都抹掉。这两种错法都不是一种“更乐观的滑点参数”，而是数量与金额基数不一致。

还可以假想忽略限价，把第四档再吃一百五十股。此时新增金额一千五百零六元，总支出六千零十一，足额均价约十点零一八三三三元，竟然仍低于十点零二元上限。但这并不能使执行合法：第四档的单笔十点零四元已经越界。上限约束每一笔可接受价格，不能只看最后平均值是否低于上限。

第一轮之后构造一个新的时点：此前残余盘口已全部撤走或离开，本例下一次可见卖盘只有十点零三元一百五十股。不能把上一轮还未消耗的第四第五档继续当作同时存在；这是另一份明确的新快照。母单仅剩一百五十股，现金仍为两千四百九十五元。

第二轮条件	新增成交股	剩余股	新增支出元	现金元	第二轮均价元
维持10.02	0	150	0.000000	2495.000000	未定义
提高至10.04	150	0	1504.500000	990.500000	10.030000

若维持原十点零二上限，新报价十点零三越界，第二轮零成交、现金和持仓都不动。若由明确的新决策将上限提高到十点零四，剩余一百五十股可按十点零三成交，新增金额一千五百零四点五元，累计支出六千零九点五、现金九百九十点五、累计持仓六百股，综合均价约十点零一五八三三元。

提高上限是改变任务条件，不是先成交后发现越界再修改标签。需要保留授权时间、旧上限、新上限和新报价有效时刻。若没有授权变更，就只能保留未成交母单余额，不能因为后续只差一分钱而自动假定交易员会追价。本页也不评价哪种选择将来收益更高，只核对各选择对应的数量和现金。

本例预算七千元没有触发现金截断，价格上限才是四百五十股的决定因素。若初始现金只有两千元，第一档成交一百股后剩一千元，第二档十点零一最多覆盖九十九股，余现金九点零一元，后面即使价格仍合格也无力再买。不能把“价格在限价内”误读为“数量一定能完成”。

这个补充条件假设整数一股可交易、无最低手数与费用；真实品种若按别的单位，需要先核定再取整。费用也要在报单前保留预算，不能用完现金后才减手续费变成负现金。本页主表选择零费用是为了看清五档截断，不能把主表现金剩余直接当作现实账户可用购买力。

表中六位小数只在显示时舍入。计算均价前，应先将各笔原始价格乘原始数量求和，不能先把每档均价或基点粗略四舍五入，再乘数量。小额示例尾差可能很小，但可追溯的成交明细应保留最小价格精度和金额规则，避免总账与子单加总出现无解释差额。

可执行核对步骤是：检查卖价从低到高且量非负，确认母单数量和上限，再从每档更新剩余数量与现金；最终检查所有已成交价均不超过上限，已成加未成等于目标，支出加现金等于预算。缺少档位数量时只能列价格条件，不能给足额结论；缺少盘口有效时间时，不可宣称这份快照对订单到达仍有效。

与旧文交易成本假设相比，本页交付每档消耗及下一快照重放。排队而非主动吃单的范围见限价队列成交上下界，更大金额的成本量纲见非线性冲击规模成本。滑点与手续费敏感度可比较基础成本情景，不提供实时盘口、限价审批或订单路由。

来源核对：CFA原始教材2015年版，实读第4.1节印刷页27—29、PDF实体页37—39的逐笔价格与成本基准。五档冻结、限价裁剪及下一快照由本页构造，来源不提供真实可成交数量。

道积君编辑组，AI辅助编写与核算。全部算例为构造教学输入，非真实交易、交易所撮合或券商收费证明；数值在完整精度计算后显示至小数点后六位，不用于预测收益。

本篇编号DJ4-073。下载Python复算脚本（文本）与构造输入输出JSON，按编号核对本篇。脚本改存为.py后可用Python标准库运行，数据不是实际用户记录。