还没卖出的持仓怎样计入XIRR：期末估值日核对表

2026-10-23 · L0

还没卖出的持仓，应在明确的观察日计入一次期末估值，并把同边界内的现金余额一起盘点。本例八百份持仓、当日单价十三元，市值一万零四百元，再加账户现金五百元，期末总资产一万零九百元。对年初一万元投入而言，构造年化为百分之九；漏掉现金会变成百分之四。

期末正数没有真的卖出，为什么也能参与方程？

这笔正数代表「截至观察日的资产价值」，不是声称已经发生出售或资金到账。它让已投入资金与仍留在账户中的资产在同一截止日建立对应关系，得到截至该日的估值收益。报表中应明确标记为估值项，与实际赎回、现金分红等真实跨边界收款分开。

这种估值会随观察日价格改变，也未必等于未来能够卖出的净到手金额。买卖价差、可能的费用、税费以及无法立即变现等条件，若未进入模型，就不能把输出称为实际兑现回报。本例忽略这些因素，只核对期末资产是否完整，所有金额为构造输入，不涉及真实证券或产品。

构造二〇二六年一月一日外部投入一万元，此后没有外部追加和取出。观察日定为二〇二七年一月一日，年初与期末相隔三百六十五天。账户内有八百份持仓和五百元现金，期末价格统一采用十三元。

项目	数量或金额	采用时点	进入期末资产方式
未卖持仓	800份×13元＝10400元	2027-01-01	持仓市值
账户现金	500元	2027-01-01	加现金余额
合计	10900元	同一观察截面	只加一次正向估值
外部收回	0元	观察期内	没有实际取款

计算输入仅需年初负一万元与观察日正一万零九百元。持仓交易的内部买入成本不再作为新的外部流出，因为那笔钱已经包含在年初进入账户的一万元里。内部买卖与外部出入的边界若混杂，即使期末市值完全准确，也仍会重复计算投入。

漏掉五百元现金，只把一万零四百元当期末资产，年化降到百分之四；现金既在账户总资产里，又作为额外正向现金流在期末再加一遍，总正数变成一万一千四百元，年化被推高到百分之十四。两种错误方向相反，根源都在同一笔现金出现的次数不正确。

第三种错误是持仓价格取了旧日的一点不同数值。本例若用十二点五元旧价，八百份仅计一万元，加现金后为一万零五百元。这个余额对应旧价格与新现金的拼接，不是同一日期完整盘点。需要把价格有效日期与估值日期分别保存，才能看到这个混合时点问题。

页面显示「总资产」与「证券市值」时也要辨认字段含义。总资产有可能已经包括现金，不能看到现金一栏就再加；市值则可能仅指持仓，需要补现金。本文不假定任何平台字段的统一定义，你应查所在页面的说明并用持仓明细交叉核验。

不能悄悄沿用。若观察日没有可用价格，可以按事先声明的估值政策使用最近可得数据，但必须标注价格日期、陈旧程度和处理方式，不把它写成当日真实成交价。多个持仓来自不同市场时，估值时点、币种与可得性也需要统一说明，不能因为字段都有日期就认为具有完全相同的时间含义。

本例八百份和现金五百元都来自同一观察截面，故没有处理交易在途或价格停更。真实资料不足时，应先输出盘点缺口，而不是凭空补上一个价格让年化函数可以返回数字。一个可计算的数值，未必比一条诚实的缺失状态更有用。

若持仓已经全部变现并取出，应按真实跨边界现金流记录，删除被替代的那部分虚拟期末估值；仍留在账户的现金则继续盘点。不能同时保留「假设卖出价值」和真正的赎回到账，否则同一资产会出现两次。如果出售与到账跨日，账户内可能由持仓转为应收现金，应保留真实状态而不是随意选一个日期。

部分卖出也遵守相同原则：期末只估剩余资产，期内已外部收回的现金保留各自日期。若卖出所得仍在本账户，那是内部资产从持仓变成现金，期末在现金余额中体现，不再单列外部收入。这些判断都由预先确定的账户边界决定。

保存观察日、资产名称或匿名编号、份额、价格、价格日期、币种、现金余额和是否已包含在总资产中的状态。另设「实际现金」与「估值项」标识，避免后续导入系统把估值误认为到账。期末总额应能从明细重新加总，而不是只有一个无法解释的屏幕数字。

还应保留未计入费用及估值限制说明。期末总资产完整，并不代表风险、流动性与未来变现都已纳入收益率。本文所做的只是确保截至指定日期的钱与资产没有漏记或重复，方便你在同一口径下复算。

如果现金仍在这个账户内，答案取决于边界而不是交易名称：持仓卖出只是内部转换，现金已经包含在盘点表中，不再新增外部收入。只有真正跨出本次评价账户的款项，才作为期内收回。把卖出成交额、到账现金和账户总资产三个字段串联核对，可以防止三者都被误当成需要相加的独立收入。

概念背景见本站基础文章；相关计算工具可辅助做基础核算。本文扩展情景由上面的独立账表复现，使用工具前请检查它实际提供的参数，不把表格中的全部功能视为工具已有功能。

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公式资料：Microsoft XIRR函数、Google Sheets XIRR。核对日：2026-10-23。上述资料用于现金流与日期公式核对，不作为任何具体产品交易规则的依据。

本篇编号为DJ013。可下载Python核算脚本（文本）与完整输入输出JSON，对照文中表格复算。脚本文件改存为.py后可用Python运行；数据均为构造教学样本。