盘后定价交易规则与委托时间

"盘后定价"指的是收盘之后按既定规则确定价格来成交，价格不由买卖双方逐笔议价。深市盘后定价方式的大宗交易，申报时间是 15:05–15:30。

先分清两件容易混的事

日常听到的"盘后"有两类完全不同的安排，别混为一谈：

第一类是盘后定价方式的大宗交易，属于大宗交易体系，有明确的数量或金额门槛，普通小额投资者用不上。深交所对这一类的申报时间有明确规定：15:05–15:30。

第二类是部分板块设置的盘后固定价格交易机制，面向普通投资者、在收盘后按当日收盘价成交。这一类的适用板块、委托时段与细则各交易所各板块规定不同且调整过，本文不给具体时段数值，以交易所现行业务规则和你的券商公告为准。

两类的共同点在"定价"两个字：成交价不是你和对手一口一口谈出来的，而是按规则确定的。

大宗交易的申报时段

• 上交所主板：9:30–11:30、13:00–15:30，其中 15:00–15:30 为成交确认时段
• 深交所：9:15–11:30、13:00–15:30，其中盘后定价方式的申报为 15:05–15:30
• 全天停牌的证券不接受大宗交易申报

门槛：满足其一即可

• 深市 A 股：单笔申报数量不低于 30 万股，或交易金额不低于 200 万元
• 创业板、科创板：门槛更低，15 万股 / 200 万元
• 深市基金：不低于 200 万份或 200 万元
• 深市债券：不低于 5 千张或 50 万元

注意是"或"，不是"且"。

价格：受规则约束，不能随便定

• 有涨跌幅限制的证券：成交价在当日涨跌幅范围内确定
• 无涨跌幅限制的证券：在前收盘价上下 30% 之间确定

实算一遍

门槛怎么算。假设深市主板某股票现价 3.00 元，你要卖出 32 万股：交易金额 = 3.00 × 320000 = 96 万元，没到 200 万元；但股数 320000 股 ≥ 30 万股，满足其一即可，够门槛。

再换成创业板某股票现价 12.00 元、卖出 15 万股：金额 = 12.00 × 150000 = 180 万元，同样不到 200 万；但创业板股数门槛是 15 万股，正好卡线，够门槛。

价格区间怎么算。假设某主板股票前收盘价 10.00 元，当日涨跌幅限制 ±10%，则涨停价 11.00 元、跌停价 9.00 元，大宗交易成交价必须落在 9.00～11.00 元之间，双方约定 9.20 元是可以的，约定 8.50 元不行。

如果该证券当日不设涨跌幅限制（比如新股上市初期的前 5 个交易日），前收盘价 20.00 元，则价格区间是 20.00 × (1 ± 30%) = 14.00～26.00 元。

成交后的费用仍按正常口径计算，佣金、印花税、过户费一项不少，可用交易费用计算器试算。

三个常见误读

**误读一：盘后定价就是"盘后可以随便定价"。**恰恰相反。"定价"的意思是价格由规则确定或受规则约束，而不是双方想报多少就多少。上面的涨跌幅区间和 30% 区间就是硬约束，超出范围的申报无效。

**误读二：只要金额够 200 万，什么时候申报都行。**不行。申报有明确时段，过了时段系统不接受；深市盘后定价方式更是只在 15:05–15:30 这 25 分钟内可申报。此外全天停牌的证券连申报都不接受。

**误读三：股数和金额必须同时达标。**不必。门槛是"或"的关系，满足其中任一条即可。上面 96 万元、32 万股的例子就是靠股数达标的。

边界与例外

• **门槛决定了这不是散户的日常工具。**动辄几十万股或数百万元的规模，绝大多数个人账户接触不到。了解它的意义在于看懂公开披露的大宗交易信息，而不是自己去用。
• **具体细则以交易所现行规则为准。**板块盘后固定价格交易的委托时段、适用范围历史上调整过，本文只写已确认的部分，没写的不代表不存在，请查交易所最新业务规则。
• **本文不解读大宗交易的"折价含义"。**大宗成交价低于市价可能有多种原因，本文不做推断，也不给任何据此判断走势的方法。
• **正常交易时段的规则另说。**日常买卖走的是集合竞价与连续竞价，见集合竞价成交规则与时间段和A股交易时间与休市安排；涨跌停价的算法见涨跌停板制度。
• **各券商是否开放大宗交易申报通道不同。**有的需要单独开通或走线下，以你的券商公告为准，本文不做券商比较。