连续涨跌停测算器

这东西在算什么

工具做的事非常简单：把你填的单日涨跌幅连乘若干次，逐日列出收盘价和累计涨跌幅。 简单归简单，它要纠正的直觉错误却相当顽固—— 几乎所有人第一反应都是拿幅度乘天数， 而这个答案在涨的方向上偏小，在跌的方向上偏大，两边都不对。

结果表里特意并排放了两列：一列是真实的累计涨跌幅， 一列标着「加法直觉的错误答案」，就是幅度乘天数。 两列的差就是复利效应本身。天数少的时候差得不明显， 天数一多，两个数会分道扬镳到让人不敢相信是同一件事。

还要先说清楚一件事： 单日涨跌幅限制这一栏必须你自己填。 不同板块、不同上市阶段、不同证券品种适用的幅度并不一样， 规则本身也会调整。页面上的默认值只是一个占位数字， 不代表你手上那只票适用多少。拿不准就翻交易所对应板块的交易规则， 或者直接看行情软件当天显示的涨停价、跌停价。

四个参数怎么填

起始价只影响逐日表里的价格数字， 对累计涨跌幅没有任何影响。想看百分比结论，填 10 或者填 100 都一样； 想看自己那笔持仓走到哪，就填你的成本价或者当前价。

方向决定每天乘的是 1 加幅度还是 1 减幅度。 两个方向的结论完全不对称，建议同一组幅度和天数正反各看一遍， 对比两边的数字比读十篇文章都直观。

连续天数限制在 1 到 60 之间，超出会被夹回来。 这个上限是为了保护浏览器——逐日表每一天一行，填个上万天页面就卡死了。 现实里连续几十个板本身也极罕见，把天数当成压力测试的旋钮用更合适： 看看极端情况下数字会走到哪，而不是当成预测。

连板是乘法，不是加法

按 10% 这个幅度算，连续 10 个涨停的累计涨幅是 +159.37%，不是 100%。 算式是 1.1 的 10 次方等于 2.593742，价格变成原来的 2.59 倍。 10 元的股票会走到 25.94 元。多出来的 59.37 个百分点， 一分钱都不是额外涨的，全部来自「第二天的 10% 踩在第一天涨完的价上」。

这个差距随天数指数级放大。同样 10% 的幅度： 5 个板是 +61.05%（加法直觉说 50%），差 11 个点； 10 个板是 +159.37%（直觉说 100%），差 59 个点； 20 个板是 +572.75%（直觉说 200%），差了 372 个点。 到 20 个板的时候，加法直觉给出的答案只有真实值的三分之一。

幅度换一换，结论方向不变但量级差很多。 按 5% 连拉 10 个板是 +62.89%， 按 20% 连拉 10 个板是 +519.17%。 翻倍所需的板数分别是：5% 需要 14.21 个板（实际得 15 个）， 10% 需要 7.27 个（实际 8 个），20% 只要 3.80 个（实际 4 个）。 公式是 ln2 除以 ln(1 + 幅度)，工具会直接算给你。

跌停不会归零，但也不是好消息

反方向的直觉错得更彻底。很多人以为「10 个跌停就归零了」， 毕竟 10 乘 10 正好是 100。真实答案是： 按 10% 的幅度连吃 10 个跌停，价格还剩原来的 34.87%，累计跌幅 65.13%。 10 元的股票跌到 3.49 元，还没到零。 原因和涨的方向是同一个：每天跌的是当天的价，基数越跌越小。 数学上，无论跌多少个板都到不了零，只会无限趋近。

别高兴太早。剩下 34.87% 意味着从这里回到原价需要涨 +186.80%， 按同样 10% 的幅度得连拉 12 个涨停才回得去—— 跌下去用了 10 天，涨回来要 12 天，还得是同样的极端行情。 而如果继续跌，20 个板还剩 12.16%，30 个板还剩 4.24%。

腰斩比翻倍快也是同一条算术的推论。按 10% 的幅度， 腰斩需要 ln0.5 ÷ ln0.9 = 6.58 个跌停， 也就是 7 个；翻倍需要 7.27 个涨停，也就是 8 个。 同样的幅度，往下走一步比往上走一步走得远， 这是乘法结构决定的，跟市场情绪无关。

涨跌不对称：那条最该记住的算术

跌 10% 之后要涨 11.11% 才回本， 不是 10%。因为分母换了：100 跌 10% 剩 90， 从 90 回到 100 要涨 10 ÷ 90 = 11.11%。 跌的时候分母是 100，涨的时候分母是 90，天生不对称。

这个缺口随跌幅加速扩大，而且是非线性的： 跌 20% 要涨 25%， 跌 30% 要涨 42.86%， 跌 50% 要涨 100%， 跌 65% 要涨 185.71%。 跌幅从 20% 走到 50%，只多跌了 30 个点， 回本所需的涨幅却从 25% 跳到 100%，翻了四倍。 这就是为什么「先保住本金」不是一句鸡汤，它是算术。

把这条算术翻译成决策语言：控制单笔亏损的价值， 远大于多抓一次上涨。一笔亏 50% 的持仓， 你需要在别处赚出一倍才能把组合拉平； 而如果把每笔亏损压在 20% 以内，回本只需要 25%， 这是一个正常年份就可能完成的目标。 同样的数学，在跌幅从 20% 滑到 50% 的那一段里， 回本难度已经从「再来一年」变成了「再来一轮牛市」。

顺带说一个常被忽略的推论：涨跌交替时，同幅度的一涨一跌不会回到原点。 涨 10% 再跌 10%，是 1.1 × 0.9 = 0.99，你亏了 1%； 先跌后涨结果一样，还是 0.99。幅度越大这个损耗越明显： 涨 20% 再跌 20% 剩 0.96，涨 50% 再跌 50% 剩 0.75。 来回震荡本身就在吃你的本金，这也是乘法结构的产物。

边界与假设

工具只做纯数学演示，不预测任何股票会不会涨停跌停。 它不处理逐日按分取整、停牌与复牌、除权除息导致的基准价调整、 临时停牌与集合竞价规则，也不计入任何交易费用。 最关键的一条现实约束是流动性：一字涨停通常买不进，一字跌停通常卖不出， 表格里那条完美的价格路径，你未必有机会站上去。 实际涨跌停价以交易所公布与行情软件显示为准。

风险提示：本工具仅为价格路径的数学演示，不构成任何投资建议， 也不暗示任何标的会出现连续涨停或跌停。涨跌幅限制因板块与品种而异， 页面不声称任何幅度是通行标准，请以交易所规则与行情软件显示为准。