三栏必须同一口径：要么都填金额（元），要么都填百分点。成本一栏不预设任何费率， 各家券商与 各个品种的收费不同，请按你自己交割单上的实际数字折算成「每笔」再填。
胜率 × 盈亏比：正负期望分界表
单元格里是每笔期望，单位为 R（把一次平均亏损定义成 1R）。绿色是正期望区，红色是负期望区， 贴近 0 的那条斜线就 是保本线。带圈的一格是你当前输入最接近的位置。 这张表不依赖具体金额，对金额口径和百分点口径同时成立。
| 胜率 \ 盈亏比 | 0.5 | 0.75 | 1 | 1.5 | 2 | 3 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 20% | -0.7 | -0.65 | -0.6 | -0.5 | -0.4 | -0.2 | +0.2 |
| 30% | -0.55 | -0.475 | -0.4 | -0.25 | -0.1 | +0.2 | +0.8 |
| 40% | -0.4 | -0.3 | -0.2 | 0 | +0.2 | +0.6 | +1.4 |
| 50% | -0.25 | -0.125 | 0 | +0.25 | +0.5 | +1 | +2 |
| 60% | -0.1 | +0.05 | +0.2 | +0.5 | +0.8 | +1.4 | +2.6 |
| 70% | +0.05 | +0.225 | +0.4 | +0.75 | +1.1 | +1.8 | +3.2 |
| 80% | +0.2 | +0.4 | +0.6 | +1 | +1.4 | +2.2 | +3.8 |
可选：从一段盈亏流水反推参数
把每一笔的盈亏粘进来，盈利填正数、亏损填负数，逗号、空格、换行分隔都认。 工具只做「数一数、求个平均」，不判断这些交易做得对不对。
风险提示
- 期望值是一个长期平均量，只在笔数足够多、且胜率与盈亏比稳定的前提下才成立。少数几笔的结果和它没有关系。
- 历史统计出来的胜率与盈亏比属于回测口径，回测不等于实盘：实盘还有滑点、成交不了、以及你自己临时改规则。
- 期望为正也可能亏光——仓位过重时，连续亏损足以在长期优势兑现之前把本金打没。仓位问题请用站内的凯利公式与破产概率工具单独测算。
- 本工具只做算术，不判断任何标的、不发出买卖信号，也不承诺任何收益。
教育演示：每笔期望 = 胜率 × 平均盈利 −（1 − 胜率）× 平均亏损 − 单笔成本。 本工具仅为测算演示，不构成投资建议。
怎么用
6 步- 填胜率：填你这套打法长期的胜率，比如 40 或 40%，两种写法都认。没有统计过就先别填感觉——凭印象估的胜率通常偏高，因为赚钱的单子记得牢、亏钱的单子忘得快。
- 填平均盈利与平均亏损：两栏必须同一口径：要么都填金额，要么都填百分点。平均亏损填正数。工具会按这两个数算出盈亏比，它是整张分界表的横轴。
- 填单笔往返成本：把佣金、印花税、过户费、以及你实际承受的滑点折算成「每笔一共多少」填进去，与上面同口径。页面不预设任何费率，按你券商实际填。不确定就先填 0，再看看填上之后期望掉了多少。
- 看四个结果数字：每笔期望是核心；盈亏比给出毛净两个口径；保本胜率回答「就这个盈亏比，胜率至少要多高」；保本盈亏比回答「就这个胜率，盈亏比至少要多大」。后两个数是同一条保本线的两种问法。
- 对着分界表找自己的位置：绿色是正期望区，红色是负期望区，中间那条贴近 0 的斜线是保本线。带圈的格子是你当前输入最接近的位置，离保本线越近，说明你的优势越薄、越经不起成本和统计误差的折腾。
- 可选：粘一段盈亏流水：把每笔盈亏粘进最下面那个框，盈利填正数、亏损填负数，工具会数出胜率与平均盈亏，点「填入上方」直接回填参数。这一步只是替你做算术，不评判这些交易本身。
一套打法赚不赚钱，胜率说了不算
交易里流传最广的误解，是把胜率当成水平的度量。十次里对八次，听起来很厉害； 十次里对三次，听起来像在乱做。但决定账户长期方向的从来不是这个比例， 而是「赢的时候赚多少」乘以赢的频率，减去「输的时候亏多少」乘以输的频率。 这个净额就是每笔交易的数学期望，公式短得几乎不像个公式： 期望 = 胜率 × 平均盈利 −（1 − 胜率）× 平均亏损。
把两个极端摆在一起就明白了。胜率九成、平均赚 10 元、平均亏 200 元，期望是负 11 元； 胜率三成、平均赚 500 元、平均亏 100 元，期望是正 80 元。前者每做一笔都在慢性失血， 后者七成时间在小亏，长期却是赚的。这不是刻意构造的极端案例—— 「赚一点就跑、亏了扛着等回本」正是很多人真实的交易形态， 它人为地把胜率推高，代价是把亏损的尾巴留得很长。
所以这个工具算的不是某只标的值不值得买，而是你这套做法本身在数学上站不站得住。 它的输出里最该盯的一个数是期望，最该盯的一条线是保本线。
保本线：同一条约束的两种问法
让期望等于零，整理一下就得到保本条件：胜率 × 盈亏比 =（1 − 胜率）。 从这条式子出发可以往两个方向问。已知盈亏比，问胜率至少多高才不亏，答案是 保本胜率 = 1 ÷（1 + 盈亏比）；已知胜率，问盈亏比至少多大才不亏，答案是 保本盈亏比 =（1 − 胜率）÷ 胜率。工具把这两个数并排给出来，因为它们是同一条线的两个投影。
几个值得记住的坐标：盈亏比 1 对应保本胜率 50%，盈亏比 2 对应 33.3%， 盈亏比 3 对应 25%，盈亏比 5 对应 16.7%。反着看，胜率 20% 的打法需要盈亏比超过 4 才不亏。 分界表里那条把绿色和红色分开的斜线，画的就是这串坐标。 你不需要两头都强，但至少得有一头强出足够的余量来覆盖成本与统计误差。
表里的数字用 R 作单位：把一次平均亏损定义成 1R，平均盈利就是 b 个 R， 于是每格的期望 = 胜率 × b −（1 − 胜率），单位也是 R。这样一张表对金额口径和 百分点口径同时成立，不依赖任何具体货币金额，也方便你把不同品种的打法放在一起比。
成本是整份扣的，不是按比例扣的
设单笔往返成本为 c，期望展开是 胜率 ×（平均盈利 − c）−（1 − 胜率）×（平均亏损 + c）。 把括号打开，两个 c 的权重加起来正好是 1，于是净期望 = 毛期望 − c。 结论有点反直觉：不管胜率是两成还是九成，每一笔都要整整付一份成本。 这解释了为什么频率越高的打法对费用和滑点越敏感——单笔毛期望本来就薄， 成本一进来可能直接把它推到零以下，而频率决定了这份成本被支付多少次。
也正因为如此，「靠提高胜率来对冲手续费」是行不通的，能起作用的只有 加大单笔的盈利幅度或者降低交易频率。工具里把成本填 0 和填真实值各看一次， 两个期望之差就是你为通道付出的全部代价。费率各家券商、各个品种都不一样， 页面不预设任何数字，请按你交割单上的实际情况折算成「每笔一共多少」再填。
几个常见误用
拿几十笔的样本当结论。 胜率是个比例，三十笔时抽样误差能有十几个百分点，量出来的 40% 真实值可能落在 25% 到 55% 之间，而这个区间往往横跨保本线。更麻烦的是盈亏比常被极少数大额盈利主导， 去掉最赚的两三笔就转负——那说明你抓到的是运气，不是优势。
把正期望当成可以放心下重注的许可。 决定资金曲线形状的是仓位，不是期望的符号。同样一套正期望打法，仓位过重时 长期增长率照样会转负，连续亏损足以在优势兑现之前把本金打到爬不回来。 期望这一关过了，接下来还有仓位那一关。
用估的参数代替统计的参数。 凭印象估出来的胜率普遍偏高，因为赚钱的单子记得牢、亏钱的单子忘得快。 期望对这两个参数都很敏感，参数一虚，后面所有结论跟着虚。
三栏口径混着填。 平均盈利填的是金额、平均亏损填的是百分点，这种混填算出来的盈亏比没有意义， 分界表上的落点也会错得离谱。要么全部换算成钱，要么全部换算成占本金的百分点， 成本那一栏同样要跟着换。如果你的每笔仓位规模差别很大，建议统一用百分点口径， 否则大仓位的那几笔会把平均值带偏，量出来的其实是仓位差异而不是打法本身的优势。
把期望当成对下一笔的预测。 期望是很多笔平均之后的净额，它不描述任何一笔的结果，也不保证任何一段时间内一定为正。 正期望的打法出现连续十笔亏损是很平常的事，这段过程里唯一能帮到你的不是期望这个数字， 而是事前定好的仓位与止损纪律。
边界与本工具的假设
本工具假设每笔交易的盈亏相互独立、胜率与平均盈亏在统计期内保持稳定， 并且每笔的下注规模一致。真实交易里这三条都可能不成立：行情有连续性， 参数会随市场结构漂移，仓位也常常变化。期望是个长期平均量， 它不预测任何单笔结果，也不描述过程中的波动有多剧烈。
风险提示：历史统计出来的胜率与盈亏比属于回测口径，回测不等于实盘。 本工具仅为测算演示，不判断任何标的，不发出买卖信号，不构成投资建议，也不承诺任何收益。
常见问题
6 条为什么胜率九成也可能是亏钱的？
胜率和盈亏比之间是什么关系？
期望为正是不是就可以放心做了？
手续费和滑点是怎么把期望吃掉的？
要统计多少笔交易，算出来的胜率和盈亏比才可信？
这个工具和凯利公式计算器有什么分工？
本工具仅为测算演示，不构成投资建议。计算结果受输入假设影响，实际情况请以官方规定与金融机构公布为准。