三栏都请填你自己查到的数据。每股收益用哪个口径（上一年报、滚动四季度 TTM、还是券商预测的下一年） 会直接改变市盈率，本页不预置任何公司的财务数字，也不提供所谓「行业平均 PEG」—— 那类数字随统计口径和时点变化很大，看到就该问一句是谁按什么算的。 增长率更是纯粹的假设，填之前想清楚依据是什么。
增长率敏感性区间
| 增长假设 | 年增长率 | PEG | PEG=1 对应股价 |
|---|---|---|---|
| 增长率打五折（−50%） | 10.00% | 2.000 | ¥15.00 |
| 增长率打七折（−30%） | 14.00% | 1.429 | ¥21.00 |
| 按你填的增长率 | 20.00% | 1.000 | ¥30.00 |
| 增长率上浮 30% | 26.00% | 0.769 | ¥39.00 |
| 增长率上浮 50% | 30.00% | 0.667 | ¥45.00 |
最后一列是「若认为 PEG=1 才合理，该档增长假设下对应的股价」。 它和当前股价 ¥30 的差距，就是这套假设留给你的空间或者要你补的功课。
本工具只做两步除法：股价除以每股收益得市盈率，市盈率再除以增长率得 PEG。 它不判断你填的增长率合不合理，不区分增长来自主业还是一次性收益，不考虑负债、现金、 股权稀释、会计口径调整与周期位置，也不预测任何公司的业绩。 PEG 是一条经验参考线而非估值标准，「PEG 小于 1 就买」这种说法没有任何理论上的必然性。 本工具仅为测算演示，不构成投资建议。
怎么用
5 步- 填当前股价：填你正在看的这只股票的现价。如果是想测算某个买点值不值，就把那个价格填进来，算出来的 PEG 才是你实际会承担的估值。
- 填每股收益 EPS：从财报或行情软件里抄。注意口径：用上一年年报、用滚动四个季度（TTM）、还是用券商预测的下一年，算出来的市盈率完全不同，选定一个口径后别中途换。
- 填预期年增长率：这是全页最主观的一栏，也是最能骗自己的一栏。填之前先问依据：是过去几年的复合增速，是公司自己的指引，还是卖方研报的预测？把百分号前面的数字填进去，比如 20% 就填 20。
- 看 PEG 与隐含增长率：结果区除了 PEG，还给出「PEG=1 需要的增长率」。这个反推数字比 PEG 本身更实用——你只需要判断公司能不能做到这个增速，不用先精确预测。
- 重点看敏感性表格：下方表格把增长率分别打五折、打七折、上浮 30%、上浮 50% 各算一遍。看这五行 PEG 的跨度有多大，比盯着中间那一个数字有用得多。结果可以复制链接分享或导出 CSV。
PEG 到底在修正什么
市盈率有个人尽皆知的毛病：它只看当下这一年的盈利，完全不管这家公司明年会赚更多还是更少。 两家公司都是 30 倍市盈率，一家每年增长 30%，一家原地踏步，显然不该给同样的估值。 PEG 就是为了打这个补丁而生的——用增长率去除市盈率，让「贵」这件事有个参照物。
公式简单到一句话：PEG = 市盈率 ÷ 预期年增长率。30 倍市盈率配 30% 的增速，PEG 是 1； 配 15% 的增速，PEG 是 2。数字变大就是「为增长付的钱变多了」。 流传最广的那条经验线说 PEG 小于 1 算便宜、大于 1 算贵，很多人把它当成硬标准， 但这条线其实没有任何推导过程，它就是一条被反复引用而显得权威的经验值。
顺带说一个容易混淆的细节：代入公式的增长率要用百分号前面的数字。20% 就代入 20，不是 0.2。 这个约定本身就暴露了公式的粗糙——一个有量纲的百分比和一个无量纲的倍数直接相除， 在数学上并不严谨，结果的单位是说不清楚的。它之所以还能用，纯粹是因为在常见的估值区间里， 这个比值恰好能反映出「为增长付了多少钱」的相对高低。把它当成一个方便的排序工具可以， 当成有理论根基的估值公式就错了。
分子稳、分母虚，这是它的结构性问题
拆开看，PEG 的两个组成部分可信度完全不对等。
分子市盈率来自已经发生的事实：股价是公开的，每股收益是审计过的。除了口径选择（年报还是滚动四季度） 会有一点差异，它基本是硬的。
分母增长率则完全是猜的。它是对未来的预测，是一个人坐在电脑前拍出来的数字。 更麻烦的是，这个猜出来的数字被放在了除号下面——分母的小幅波动会被直接放大成结论的反转。 工具里的敏感性表格就是为了把这件事摊开给你看：增长率上下挪 50%（这在真实的盈利预测里 根本算不上大偏差），PEG 会从一个明显低于 1 的数变成一个明显高于 1 的数， 而分子那一栏一个数字都没动。
所以更实用的用法是反过来：不问「PEG 是多少」，而问「要让 PEG 等于 1，这家公司得每年增长多少」。 这个隐含增长率在数值上就等于市盈率本身，工具里直接给出来了。 判断「它能不能连续几年做到这个增速」，比先给一个精确的预测再去除，认知负担小得多，也诚实得多。
常见误区
把 PEG 小于 1 当成买入信号。 低 PEG 常常不是市场没发现，而是市场不相信那个增长率。研报给出 40% 的增速预测， 股价却只给 20 倍市盈率，PEG 算出来 0.5，看起来极其诱人——但更可能的解释是， 买方普遍认为这 40% 兑现不了。一个长期挂在低位的 PEG，通常是在提醒你去查增长的质量， 而不是在递给你一张打折券。
拿周期股算 PEG。 周期行业的盈利是上上下下的波，不是往上的坡。景气顶部时盈利创新高、市盈率被压得很低、 同比增速非常好看，三个因素叠加会让 PEG 小得离谱，而那恰恰是最该警惕的时候； 景气底部盈利趋近于零，PEG 直接失效。这类公司要看的是穿越周期的平均盈利水平， 不是某一年的增速。
不区分增长的来源。 同样是净利润增长 30%，可能来自主营业务放量，也可能来自卖了一块地、收到一笔补贴、 并购了一家公司并表，甚至只是去年基数太低。前一种能持续，后几种是一次性的。 PEG 公式对此一无所知，它只认那个百分比。填增长率之前，务必先把利润表里的一次性项目剔掉。
忽略增长能持续几年。 PEG 里没有时间维度。一家能保持 25% 增速五年的公司，和一家明年增 25%、后年就掉到 5% 的公司， 在这个公式里长得一模一样。这是它最致命的简化。真要把持续性算进去， 就得换成能逐年建模的方法，比如现金流折现。
怎么把它用在正地方
当粗筛，不当结论。 在一堆同行业、商业模式接近的公司之间横向比 PEG，是它最有价值的场景—— 因为大家的口径偏差方向一致，相对高低还算有参考性。但跨行业比、或者拿它决定买卖， 就超出这个指标的能力范围了。
当反向检验的工具。 看到有人说某只票「成长性好、估值不贵」，把股价和每股收益填进来，看看隐含增长率是多少。 如果这个数字要求公司连续多年保持三位数增速，你不需要懂它的行业也知道该退一步。 这种十秒钟的常识检验，比听半小时逻辑推演管用。
当区间看，不当点看。 永远不要只记住一个 PEG 数字。用工具下方的敏感性表格，把五档增长假设的结果一起看， 得到的是一条区间。如果整条区间都在 1 以下，结论才算稳； 如果区间横跨 1 的两侧，那正确的结论是「这个指标在这家公司身上给不出答案」， 而不是取中间那个值。
边界与本工具的假设
本工具只做两步除法，不校验你填的增长率是否合理，也不识别一次性损益。 每股收益为 0 或负数时，页面会直接提示 PEG 不适用而不是给一个假数字；增长率为 0 或负数时同样如此。 增长率输入被限制在 −100% 到 300% 之间，避免笔误产生毫无意义的天文数字。 页面不预置任何公司的财务数据，也不给出所谓「行业平均 PEG」—— 那类数字随统计口径、样本范围和时点变化极大，看到就该先问是谁按什么算的。 工具不考虑负债与现金、不考虑股权稀释、不区分会计准则调整，这些都需要你另外做功课。
风险提示：PEG 是一条经验参考线而非估值标准，增长率为主观假设，结果高度依赖输入。 本工具仅为测算演示，不构成投资建议。
常见问题
7 条PEG 怎么算？
PEG 小于 1 就是便宜吗？
增长率应该填几年的？
亏损的公司能算 PEG 吗？
周期股为什么不适合用 PEG？
为什么同一只股票，不同人算出来的 PEG 差很多？
PEG 和市盈率、DCF 该怎么配合用？
本工具仅为测算演示，不构成投资建议。计算结果受输入假设影响，实际情况请以官方规定与金融机构公布为准。