估值分析
估值分析主题下的投资学习文章合集。
市盈率PE估值入门:贵还是便宜
市盈率(PE)= 股价 ÷ 每股收益,衡量为每一块钱利润付多少钱。本文讲清 PE 的含义、静态/动态/TTM 的区别,以及为什么不能只看 PE 高低。
市净率PB怎么用,和PE有何不同
市净率(PB)= 股价 ÷ 每股净资产,衡量为每一块钱净资产付多少钱。本文讲清 PB 的含义、适用场景,以及它和 PE 的关键区别与各自的局限。
股息率与分红:躺着收钱的逻辑
股息率 = 每股分红 ÷ 股价,衡量持股一年能拿到多少现金回报。本文讲清股息率、分红率、除权除息的区别,以及高股息背后的真相与陷阱。
DCF入门:三个假设决定了结果的一切
现金流折现(DCF)看着像精密的数学,实际上结果几乎完全由三个假设决定——增长率、折现率、永续增长率。本文讲清这三个假设怎么来、动一动差多少,以及DCF该怎么用、什么时候不该用。
DCF目标价该以每股价格为准还是整体市值为准
DCF 折出来的是企业整体价值,每股价格是最后一步除出来的。本文讲清从企业价值到每股价值的完整链条、股数为什么不能想当然,以及为什么估值过程该用市值口径、只在最后一步落到每股。
DCF终值该折现到第几年?预测期长度与最容易折错的那一年
戈登公式算出的终值是第 N 年末的价值,不是第 N+1 年的——这一步差一年,结果差一截。本文讲清预测期该设多长、终值折现指数怎么定、年中折现约定,以及用终值占比反过来检验模型。
财报三张表入门:看懂一家公司
资产负债表、利润表、现金流量表是读懂一家公司的三把钥匙。本文用大白话讲清三张表各自回答什么问题、怎么互相印证,帮新手建立财报阅读框架。
什么是估值的安全边际
安全边际是价值投资的核心概念:用远低于内在价值的价格买入,为判断失误留出缓冲。本文讲清安全边际的来历、计算思路与常见误解。
经济周期与投资时钟
经济总是在复苏、过热、滞胀、衰退之间循环,这就是经济周期。本文讲清四个阶段的特征、美林投资时钟的逻辑,以及为什么不能把它当成精确的择时工具。
PEG是什么,怎么用:把估值和成长一起看
PEG = PE ÷ 盈利增速,用来回答"高PE到底贵不贵"。本文讲清PEG的公式、为什么1是常用参照、它适合和不适合哪类公司,以及使用时最容易踩的坑。
ROE净资产收益率是什么:衡量赚钱效率
ROE = 净利润 ÷ 净资产,衡量股东每投入一块钱能赚回多少。本文讲清ROE的含义、杜邦三因素拆解,以及为什么高ROE也要看背后是怎么来的。
毛利率和净利率怎么看:利润的两道关卡
毛利率反映产品本身的赚钱能力,净利率反映公司最终的盈利能力。本文讲清两者的区别、为什么毛利率高净利率却低、以及怎么从它们的变化里读出公司经营的信号。
现金流为什么比利润更重要:利润会算,现金不会撒谎
利润是账面上"算"出来的,现金流是真金白银的进出。本文讲清两者为何会背离、什么是"纸面盈利"、为什么经营现金流长期跟不上利润是危险信号。
市销率PS适合看什么公司:利润还没来的时候
PS = 市值 ÷ 营业收入,在公司还没稳定盈利时派上用场。本文讲清PS的含义、它适合什么场景、又有什么致命缺陷,以及为什么不能脱离利润率单独看PS。
什么是护城河,怎么判断:好公司的防御工事
护城河指企业抵御竞争、长期维持高回报的可持续优势。本文讲清护城河的几种主要类型、怎么从财务数据上侧面印证它,以及为什么护城河会消失。
估值是不是越低越好:便宜背后往往有原因
低估值不等于便宜,可能是"价值陷阱"。本文讲清低估值的两种含义、为什么市场常常是对的、以及判断一个低估值是机会还是陷阱该看什么。
一只股票 PE 多少才合理？PEG 怎么用
PE多少算合理没有统一答案,它取决于行业、成长性和你自己估的区间。本文讲清怎么用低/中/高三档PE倍数算出估值区间,当前价落点怎么看,以及PEG该怎么解读才不踩坑。
PE 百分位怎么用才不误导
PE百分位只是"当前市盈率在自己历史序列里排第几",不是估值高低的结论。本文讲清它藏了哪些前提——历史窗口、计算口径、分子分母各自的变化,以及什么情况下它会彻底失灵。
不同行业的 PE 不能横向比:原因在这里
把两个不同行业的市盈率放在一起比高低,几乎必然得出错误结论。本文拆开 PE 这个比值的分子和分母,讲清成长性、盈利波动、资本开支、会计口径、杠杆五个让 PE 失去可比性的原因,以及还能怎么比。
股息贴现模型什么时候好用,什么时候没用
股息贴现模型(DDM)把股票看成一串未来分红的现值之和。本文讲清它的公式逻辑、三个输入参数的坑、它真正适用的公司类型,以及在哪些情况下它会彻底失灵。
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